路透社8月5日消息，在特朗普总统发动的关税战中，从卡特彼勒（Caterpillar）到万豪酒店（Marriott）等行业巨头纷纷透露更大压力，企业普遍面临需求疲软与成本上升的双重打击。

据路透全球关税追踪器统计，本季度已有企业预估其2025年利润将因关税受到约150亿美元的冲击。

受影响最严重的为工业、制造和汽车行业，而金融与科技领域的冲击相对较小。

特朗普表示征收关税是为了解决美国的贸易失衡和制造业衰退，认为通过限制进口能够带动国内就业和投资。

康涅狄格州Interactive Brokers首席市场分析师索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“我们才刚刚开始，尤其是加拿大、中国和印度这类主要贸易伙伴局势仍不稳定的情况下。”

本周二公布的一系列财报，突显了贸易政策对企业的多重影响，包括金属等进口原材料成本上升，以及消费者信心下滑导致需求萎缩。

例如，卡特彼勒的收入受到0.7%的冲击，其商品成本上涨6.5%。首席执行官克里德向投资者表示，关税“可能在2025年下半年对盈利造成更大阻力”。

啤酒制造商莫尔森库尔斯（Molson Coors）称，受铝价上涨影响，其下半年预计将承担2000万至3500万美元的额外成本。

美国在6月将铝进口关税从3月的25%提升至50%。

市场韧性

尽管特朗普政策不断变化，但市场整体表现仍具韧性。特朗普周二表示，鉴于印度持续从俄罗斯购买石油，美国将把对印商品的关税从当前的25%进一步提高。

自4月触底以来，美国股市反弹迅猛。在特朗普宣布“解放日”并推出新一轮全球关税后，标普500指数（S&P 500）上月创下历史新高。

强劲的企业盈利，尤其是“七巨头”（Magnificent Seven）科技股受益于人工智能投资热潮，是推高指数的主要动力。

截至目前，标普500指数中已有370家公司公布财报，其中80.3%的公司盈利超出分析师预期，整体盈利增长率为11.9%，LSEG数据显示。

Bokeh Capital Partners首席投资官福雷斯特（Kim Forrest）表示：“我们发现有些行业虽受影响，却可能受益于新市场的开放。要再过几个季度才能看清后续走势。”

尽管多位市场策略师警告9月至10月期间可能出现7%至15%的调整，但整体对市场仍持乐观态度。Evercore ISI分析师认为，尽管经济放缓与通胀上行将带来压力，AI主导的牛市行情仍将延续。

塔可钟母公司Yum Brands的原材料成本上升吞噬了利润，与麦当劳等快餐连锁品牌一样，公司依赖平价套餐以应对消费下滑。

消费者因物价上涨忧虑，减少外出就餐频率。

酒店运营商万豪（Marriott International）则因旅行需求放缓，下调了2025年盈利预期；农业巨头Archer-Daniels Midland则录得五年来最低利润。

尽管市场普遍预期今年的关税不确定性仍将持续，已有逾百家全球公司撤回或下调财务指引，但也有投资人认为，长远看企业与市场仍有希望出现“曙光”。

贝尔德投资策略分析师梅菲尔德（Ross Mayfield）表示：“企业自身对前景更乐观，因‘解放日’的关税已成过去。”

他说：“企业必须在应对关税时更加灵活，但也只能将部分成本转嫁给消费者。我们看到标普500的利润率接近历史高位，未来几个季度可能略有下滑。”

从原材料成本到需求疲软，特朗普关税重压企业盈利

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